Був час, коли корпоративна Америка була не дуже в Інтернеті. Більшість компаній використовували соціальні медіа для просування продуктів та послуг або дружньо взаємодіють із споживачами. Політичні посади в компанії Рахунок був рідкісним.
Це все змінилося між 2012 та 2022 роками, коли обсяг промови партизанів у Twitter (тепер називається X) від великих корпорацій зростав, більш ніж подвоєння, починаючи з 2017 року, згідно з новим робочим робочим документом Національного бюро економічних досліджень.
Дослідники заявили, що сплеск був спрямований непропорційно компаніями, які використовують мову, пов'язані з демократичними політиками. Рухи часто мали негативний вплив на ціни на акції компанії.
У цій відредаговій розмові співавтор документа Елізабет Кемпф, Хайме та Ракель Гілінський доцент кафедри ділового адміністрування, пояснює різку зміну корпоративного Twitter.
Зараз здається всюдисущим, але корпорації, що випускають партизанські твіти-це лише недавня розробка. Що ви знайшли?
Партизанська мова була дуже рідкісною для компаній. Менш ніж 1 відсоток усіх твітів, які вони надіслали між 2012 та 2017 роками, становитиме те, що було, згідно з нашими заходами, дуже партизанською мовою.
Поляризовані проблеми, що займаються партизанами, можуть бути складними для компаній.
Поляризовані проблеми, що займаються партизанами, можуть бути складними для компаній. Ми побачили першу велику зміну в 2017 році, коли і демократична, і республіканська партизанська мова піднімається, а потім ця велика асиметрія, що починається з 2019 року.
Це була частина, яку я знайшов найдивовижнішим. Я очікував, що деякі компанії також починають використовувати більше республіканської промови-щоб побачити, по суті, докази поляризації. Було досить дивно, що всі, здається, виступили з більш демократичною промовою після 2019 року і що це відбувається в усьому світі, компанії в синіх штатах, Червоних штатах, компаній, які займаються споживачами, також B2B [business to business].
Як ви визначили партизанську корпоративну промову?
Ми побудували на попередній роботі Джессі Шапіро, мого колеги в Гарварді та його співавторів. Вони розробили цю методологію, щоб переглянути партизанську промову в Конгресі, яка визначає фрази, які дозволяють правильно вгадати політичну партію оратора.
Ми використовували їх методологію та застосували її до твітів, надісланих демократичними та республіканськими політиками. Це дозволило нам визначити високо партизанські фрази, а потім застосувати їх до корпоративного мови. По суті, фрази, які звучать так, як вони могли б походити з демократичного чи республіканського політика – це те, що ми вважаємо партизанською мовою.
Що ви дізналися про те, як партизанська корпоративна промова з часом змінилася?
Перший факт полягає в тому, що партизанська корпоративна мова стала більш поширеною за цей час, 2012 – 2022 рік. Другий факт полягає в тому, що це зростання було дійсно асиметричним.
Починаючи з 2019 року, ми бачимо швидке зростання демократичної звукової мови, тоді як республіканська звукова промова залишалася постійною або, якщо що, зменшилася до кінця.
Починаючи з 2019 року, ми бачимо швидке зростання демократичної звукової мови, тоді як республіканська звукова промова залишалася постійною або, якщо що, зменшилася до кінця. По -третє, коли ми дивимось на прибуток акцій навколо цих партизанських корпоративних звітів, ми бачимо, що вони, як правило, супроводжуються негативними аномальними прибутками акцій.
З цього приводу ми також бачимо багато неоднорідності залежно від складу інвестора. Наприклад, якщо є більше коштів з ESG [environmental, social, and governance] Цілі, тоді ми бачимо, що повернення акцій після заяви про демократичне звучання, як правило, є менш негативним.
Чи зрозуміло, чому ці партизанські твердження в Twitter раптом зросли за цей час?
У 2017 році ми бачимо, що як демократична, так і республіканська промова вперше піднімається. Ми не маємо так багато сказати про це.
Що ми маємо більше сказати, коли ми починаємо бачити цю розбіжність між демократичною та республіканською промовою, яка є в січні 2019 року. Це було тоді Виконавчий директор Ларрі Фінк випустив досить впливовий лист, щорічний лист “Шановних генеральних директорів”. Він явно закликав керівників бути більш голосними, займатися більшою позицією щодо поляризуючих питань.
Це було б ще одним потенційним доказом, що свідчить про те, що великі інституційні інвестори, можливо, також відігравали певну роль у цьому. BlackRock – найбільший у світі менеджер активів, тому було багато новин, що це розпочало багато дискусій у діловому світі.
Також у 2019 році круглий стіл бізнесу [a CEO lobbying association] Вийшов, сказавши, що максимізація вартості акціонерів не повинна бути єдиною метою. Отже, я думаю, що це було досить впливовим.
Ми також бачимо, що 2019 рік був величезним зростанням з точки зору активів, що підлягають управлінню, з мандатом на сталого розвитку. Це коли в інвестиційній галузі відбулася велика зміна.
Нещодавно ми бачили протестні кампанії проти і Bud Light спричинив сприйняті партизанські корпоративні заяви. Чи можуть надійні споживчі бойкоти, які загрожують прибутку, сприяли зниженню акцій, на відміну від лише реакції громадськості чи інвесторів на заяви?
Це була знахідка, яку ми найбільше боролися, щоб зрозуміти. Однією з можливостей є, як ви кажете, що, можливо, можуть бути факти цієї партизанської промови, які впливають на те, що ми б назвали грошовими потоками у фінансах або прибутку, які отримують компанії. Наприклад, це може втратити працівників або втратити клієнтів. Ми стверджуємо, що партизанська мова може вплинути на третю потенційну групу зацікавлених сторін – інвестори – і на скільки вони готові утримувати акції.
Ми розглядали 500 найбільших компаній за ринковою капіталізацією, тому це дуже великі компанії, які потребують залучення капіталу з досить неоднорідної бази інвесторів. Цим великим компаніям важко зібрати капітал лише від демократів або лише від республіканців. І так, як тільки ви зробите партизанську заяву, яка вирівнюється з однією групою, але не з іншою, ви можете точно побачити цей негативний ефект цін на акції.
Також важко пояснити зростання в демократичній промові лише з уподобаннями споживачів чи працівників. Щоб було зрозуміло: ми не хотіли б зробити висновок, що уподобання інвестора чи споживачів взагалі не відіграють ролі. Але ми думали, що варто зазначити, що важко пояснити все лише з споживачами або просто з працівниками.
Чому це? Тому що ми бачимо це швидке зростання як для компаній, які знаходяться в споживчих, так і не споживаючих галузях. Бойкоти можуть пояснити, чому, можливо, певні роздрібні компанії можуть прийняти певну промову, але ми бачимо її навіть у матеріалах, що є сектором з компаніями, які роблять метали, хімічні речовини, покриття та подібні речі. Важко подумати, що там споживчі переваги для партизанської мови будуть супер сильними.
Я думав, що працівники можуть бути досить актуальними, але ми бачили однакову тенденцію в компаніях, які мають працівники, розташовані в дуже демократичних районах, порівняно з республіканськими районами. Ми також не бачили, що жорсткість на ринку праці відіграє певну роль. Ви можете собі уявити, що якщо ви насправді потребуєте таланту, можливо, ви б більше залучилися до цієї партизанської промови, якби ви думали, що це допоможе найняти.
Було кілька результатів, які просто ускладнювали пояснити це споживачами або працівниками. Тоді як, якщо ви думаєте про цей інвестиційний канал, це може пояснити, чому ми бачимо його в компаніях, які базуються в синіх районах, червоних районах. Це може пояснити, чому це таке широке явище.
Чи є інші аспекти корпоративного мови, що дозрів для подальших досліджень?
Так. Я не думаю, що ми повністю відповіли на питання, чому ця велика зміна відбулася тоді. Ми маємо сугестивні докази того, що інвестори могли зіграти певну роль. Але я не думаю, що ще є повні, причинні стосунки. Отже, це одне велике відкрите запитання: наскільки впливовими були інвестори проти споживачів проти працівників?
Друге питання-які були більш довгострокові наслідки? Ми дивимось на ціни акцій на відносно короткому вікні. Що це робить у більш тривалому керуванні компаніями, а також, можливо, і на їхнє відношення до політиків або як партизанська мова компаній впливає на політику, я думаю, є захоплюючими сферами для майбутніх досліджень.
Ця стаття спочатку з'явився в Гарвардському віснику.
Зображення, створене за допомогою активів з Sikkema Unsplash/Kelly
